中秋备货旺季结束鸡蛋逢高抛空齿叶荨麻

中秋备货旺季结束　鸡蛋逢高抛空

9月开始，因中秋消费旺季备货结束，市场备货积极性转淡，而随着天气转凉，蛋鸡产蛋率上升，鸡蛋收货好收，走货较慢，贸易商库存较少。全国贸易商看跌预期较强，鸡蛋贸易形势变差，预计短期蛋价将偏弱调整。1. 供应：蛋… 　　9月开始，因中秋消费旺季备货结束，市场备货积极性转淡，而随着天气转凉，蛋鸡产蛋率上升，鸡蛋收货好收，走货较慢，贸易商库存较少。全国贸易商看跌预期较强，鸡蛋贸易形势变差，预计短期蛋价将偏弱调整。

1. 供应：蛋鸡存栏量上升，鸡蛋供应充足

根据芝华对蛋鸡存栏数据的统计监测，最新2016年7月在产蛋鸡存栏量为12.50亿只，较6月减少0.70%，同比去年大幅增加8.86%。从规模方面来看，5万只以下规模蛋鸡养殖户在产蛋鸡存栏量增加，5万只-10万只规模蛋鸡养殖户在产蛋鸡存栏量增加，10万-50万规模蛋鸡养殖户在产蛋鸡存栏量减少，50万以上规模蛋鸡养殖户在产蛋鸡存栏量变化不大。从分省来看，除河北、河南、黑龙江、湖南增加以外，其他省份都减少。7月份在产蛋鸡存栏增加的原因是新增在产蛋鸡量小于淘汰量。进入9月份，国内气温总体呈现下降趋势，存栏蛋鸡的产蛋率较8月份有一定恢复，供应总体较8月份回升。

从蛋鸡鸡龄结构来看，2016 年7 月份鸡龄结构呈现“年轻化”特点。总体来看，一方面，90-120 天鸡龄占比依然较大，7 月份新增开产量依然较多；另一方面，450 天以上老鸡占比减少，目前蛋价大幅上涨，每斤养殖利润上涨，老鸡大幅提前淘汰现象出现概率较小。若老鸡正常淘汰或延迟淘汰，后市在产蛋鸡存栏量恐将继续增加。

2016年7月育雏鸡补栏量较2016年6月增加1.25%，同比增加21.43%。从规模方面来看，5万只以下规模蛋鸡养殖户育雏鸡补栏量增加，5万只-10万只规模蛋鸡养殖户育雏鸡补栏量减少，10万只以上规模蛋鸡养殖户育雏鸡补栏量减少。从分省来看，除河南、湖北、吉林、安徽增加以外，其它省份均减少。育雏鸡补栏增加前期蛋鸡养殖利润好，订单量大，同时已淘汰老鸡的养殖户，大部分都补栏了小鸡，目前鸡苗已到养殖户栏里。

2. 需求：中秋消费备货结束，鸡蛋需求下降 　　随着中秋节及学校开学备货陆续结束，鸡蛋需求有所下降，大部分地区反映走货较慢，相比前期变慢。季节性因素逐步消退，食品企业备货逐步结束，产蛋率逐步回升，贸易形势逐步变差，预计后市蛋价下跌将是主旋律。

从短期来看，天气逐步转凉，蛋鸡产蛋率逐步回升，根据芝华对产区贸易商监测，大部分地区收货好收，大部分地区贸易商反映库存较少，其中东北地区、西南地区库存较少。根据芝华数据，9月5日全球鸡蛋鸡蛋价格大幅下跌。天津均价下跌至3.91，环比下跌0.38；主销区均价4.32元/斤，环比下跌0.08元/斤，其中福建上海浙江上涨，主产区均价4.02元/斤，环比下跌0.13元/斤。

3. 蛋鸡利润：蛋鸡养殖利润丰厚 　　截至9月初的第一周，当周每只蛋鸡养殖盈利12.16 元/只，环比下跌0.3 元/只。当周鸡蛋价格大幅上涨，每斤鸡蛋净利润大幅增加，一斤鸡蛋净盈利0.75 元/斤，这里指扣除所有成本的净利润。因成本下降，蛋鸡养殖利润丰厚。

玉米和豆粕是蛋鸡养殖饲料的主要原料，7、8月份豆粕、玉米价格大幅下挫，豆粕、玉米的远期期货价格贴水，展望未来鸡蛋的饲料成本更低，蛋鸡饲料成本大幅下滑。国内玉米和进口大豆供应充足，玉米依然处于熊市格局之中，饲料成本降低对鸡蛋价格形成压力。

因养殖利润高企，我国育雏鸡大幅增加，2016年7月育雏鸡补栏量较2016年6月增加1.25%，同比增加21.43%。育雏鸡补栏增加，前期蛋鸡养殖利润好，订单量大，同时已淘汰老鸡的养殖户，大部分都补栏了小鸡，目前鸡苗已到养殖户栏里。

4. 技术分析：鸡蛋期价处于下跌趋势 　　从盘面上看，期货价格比现货价格提前近2个月触顶出现了增仓、震荡下跌走势，期间期货价格对现货出现的高达1200点的季节性反弹无动于衷，可见空头主力的资金力量强大，对盘面有较好的控盘能力。当前JD1701的KD指标在20~30，处于超跌状态，并有拐头向上迹象，容易吸引抄底资金入场。因此，从技术上，适合逢高做空。

4. 鸡蛋期货走势展望及操作策略 　　鸡蛋中秋备货旺季过去，临近中秋节，蛋价将呈现下行走势。蛋鸡存栏量同比大幅上升，饲料原料成本下滑，蛋鸡利润高企，育雏鸡补栏积极，鸡蛋有望延续跌势，鸡蛋期货下跌200-300点值得期待。操作上，逢高抛空思路不变，空单继续持有。

（和讯网）

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