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棉籽逆市上涨 看跌氛围依旧浓郁

棉籽逆市上涨 看跌氛围依旧浓郁

2013年10月4 散发性能14日至10月18日一周，目前美豆还在收割阶段，但因为美政府停摆，大豆收割率最新数据尚未公布，但市场评估截至本周已收割近半。受天气影响，今年南美大豆播种略慢于往年，不过市场对南美大豆2013/14年度产量创纪录存在较高的预期，估计未来大豆供给格局偏松。国产大豆种植面积和产量处于双减状态，现货价格继续小跌，市场成交较低，处于有价无市状态。豆油行情维持偏弱行情，库存积压问题长时间得不到解决，压榨利润为负，榨油厂积极性不高。豆粕、菜粕行情回落。其中豆粕价格小幅下跌，山东和江苏、河北、浙江等地豆粕主流报价为4450元/吨左右，较上周下跌50元/吨左右。菜粕现货价格下调，水产饲料消费的紧迫性将得到改善，其中湖北安徽地区200型菜粕油厂主流报价为3来满足本身的需求乃至世界的需求元/吨，较上周下滑50元/吨左右。受外围影响，棉副产品以跌为主，其中棉油全国均价6604元/吨，下跌72元，各榨油厂棉油库存压力仍然较大，虽然部分小厂陆续开机，但市场氛秤钩风围仍然清淡。棉粕止涨回落，虽然厂家库存较少，但需求减弱给后期生产带来压力，局部厂家开始降价促销。棉短绒继续小幅下跌，成清淡。棉壳成交减少，价格小幅下跌，看跌氛围逐渐浓郁。棉籽行情一枝独秀，各地到厂价继续上涨，但成交量不大，榨油厂观望心理较强。

一、棉籽：行情一枝独秀 榨油厂理性采购

上周，棉籽行情继续上涨，各地厂家理性出货，成交量小。周末，部分棉产区毛籽价格：河北1..44元/斤附近，山东1.43元/斤附近，河南1.38元/斤附近，晋陕地区1..35元/斤附近，新疆南疆1.15元/斤附近。周内，国内棉花采摘完成50%以上，轧花厂收购时度慢于去年60%左右，给棉籽行情带来利好。长江流域、黄河流域、新疆棉区棉籽价格继续小幅上涨，目前小型榨油厂零星采购，部分大型榨油厂开始规模采购新上市棉籽，给棉籽带来较大利好。20日，山东夏津、济宁等地棉籽到厂价高达1..48元/斤，河北东光、曲周等地3级棉籽最高价格1.46元/斤，南方地区新加工棉籽1..42元/斤。但是，近期棉籽副产品行情继续走弱，棉油各地报价小幅下滑，厂家出货不畅畅；棉粕止涨回落，近期黄河流域棉粕全国均价跌28元/吨，少数厂家报价大幅下调200元/吨以上；棉短绒继续弱势，厂家提价困难，且库存陈短绒数量不少，销售压力较大。棉壳全线停止上涨，近期因为成交不旺，部分厂家调低价格销售。因此，棉籽行情虽然持续上涨，但厂家不敢大量采购，态度谨慎。后期走势将在供给与需求的搏弈之中，维持区间振荡。

二、棉油：厂家库存压力较大 市场氛围整体清淡

上周，外围豆脂行情仍然不容乐观，库存压力不减，棉油行情维持弱势。周末，部分地区棉油价格：河北元/吨附近，山东6400元/吨附近，河南6300元/吨，晋陕地区元/吨附近，新疆南疆5570元/吨。国内港口地区一级豆油主流价格元/吨，价格基本持平，目前较山东地区棉油价差元/吨；24度棕榈油价格元/吨，价格略有上涨，低于三级棉油元附近。由于国内三公消费透明化及消费节约的新观念对餐饮业的影响，今年餐饮业消费增长较为疲软，造成油脂需求清淡。加上榨油厂加油脂库存维持偏高水平，截至10月14日，豆油商业库存为102.85万吨。去库存化进程缓慢，给市场的压力难减，价格易跌难涨。

10月20日，河北邯郸三级棉油出厂价6320元/吨，山东夏津三级棉油6900元/吨，水洗油7050元/吨，济宁三级水洗油出厂价6800元/吨。按照季度推算，一般在11月-12月份，油脂消费进入传统旺季。11月随着温度下降，棕榈油因低温凝结消费受限，替代作用减弱，再加上年终消费启动，豆油、棉油将受到一定提振，加快去库存化进程，从而对价格形成支撑。按照目前棉油、豆油的价差，棉油将跟随豆油涨跌。

三（1）纳米无机填充材料、棉粕：局部价格小幅下跌 市场购销逐渐降温

上周，外围豆粕、菜粕行情有所降温，拖累棉粕价格小幅下跌，成交略显清淡。周末，部分地区棉粕价格：河北40%蛋白3350元/吨附近，山东40%蛋白3300元/吨附近，河南40%蛋白3300元/吨附近，晋陕地区40%蛋白元/吨附近，新疆南疆42%蛋白2830元/吨附近。上周港口地区43%蛋白豆粕主流价格元/吨，较上周跌元/吨，与山东地区40%蛋白含量棉粕价差在元/吨左右。本周，国内榨油厂开机略有增多，尤其一些大型榨油厂产能进入满负荷，棉粕出厂量增多，市场供需进入基本平衡状态。加上连豆粕价格走低，给棉粕带来不小压力。20日，豆粕现货成交均价约为4450元/吨，跌50元/吨，南方地区报价元/吨，东北部地区成交价维持在4180元/吨，华东地区价格趋近国内均价约为4440元/吨。目前，国内养殖市场数从而构成价值链上多方协作的全新方式据较好，需求较为旺盛。生猪存栏量仍然于较高水平，猪粮比价在6.65以上，表明养殖户的利润空间不错，仍给棉粕行情带来一定支撑。但是，水产养殖进入年度淡季，对棉粕需求大幅减少，是市场的一大利空。市场估计，随着棉副加工的逐步启动，而消费正在逐步减弱，棉粕中期易跌难涨。

四、棉短绒：市场弱势振荡 看淡氛围浓郁

上周，棉短绒行情弱势振荡，市场成交清淡。周末，部分地区棉短绒价格：河北3250元/吨附近，山东3250元/吨附近，河南3300元/吨附近，晋陕地区元/吨附近，新疆南疆2950元/吨附近。近期榨油厂产能仍在恢复之中，棉短绒产出量小量增加，企业库存量仍然不大。截至目前藏东杜鹃，下游粘胶短纤、长纤行情仍然较弱，中端成交报价13100元/吨，实际成交13000元/吨。人棉纱价格继续小幅上涨，成交量难以放大，市场旺季特征不明显。周内，河北、山东、河南1.5D×38mm粘胶短纤报价12930元/吨，价格较上周涨30元/吨。近日，浆粕市场捂盘待纱氛围较淡，主要是各方仍然看跌市场，给棉短绒继续带来较大压力。近期行情盘整，后期走势继续关注榨油厂产能恢复和下游消费情大百合况。

五、棉壳：价格小幅回落 市场全线降温

上周，棉壳成交量维持较低水平，价格小幅回落，市场降温迹象明显。周末，部分地区棉壳价格：河北1520元/吨附近，山东1730元/吨附近，河南1500元/吨附近，晋陕地区元/吨附近，新疆南疆900元/吨。近期棉壳产出略有增加，榨油厂出货压力继续增大。棉籽行情持续上涨，未能带动棉壳跌涨，主要原因羊蹄甲属在于棉壳需求减弱。由于全国进入深秋季节，气温下降，食用菌种植进入淡季，市场需求减弱。尤其棉壳经过近一年的上涨，给下游种植带的成本压力不小，压价采购为目前主要特征。近期继续回落可能性较大。